40,2 Milliarden Euro Umsatz: Wie Europas Fußball zum Investmentmarkt wird

Der europäische Profifußball ist wirtschaftlich in einer neuen Größenordnung angekommen. In der Saison 2024/25 setzte der Markt nach Berechnungen von Deloitte erstmals 40,2 Milliarden Euro um – Transferaktivitäten noch nicht eingerechnet.

Allein die fünf größten europäischen Ligen kamen gemeinsam auf 21,6 Milliarden Euro. Hinter diesen Summen stehen längst nicht mehr nur Eintrittskarten und TV-Verträge. Große Clubs vermarkten internationale Marken, betreiben Stadien als Eventstandorte, verdienen an Hospitality, Sponsoring, Spielerrechten und digitalen Angeboten.

Für Investoren wird der Markt damit anspruchsvoller. Real Madrid setzt inzwischen mehr als eine Milliarde Euro pro Jahr um, der FC Bayern verfügt über eine außergewöhnlich solide Kapitalbasis, beim BVB lässt sich beobachten, wie stark internationale Wettbewerbe die Erlöse beeinflussen, und Juventus zeigt, welchen Stellenwert Spielerrechte in einer Clubbilanz haben können.

Die LEGENDS ONE Europe AG setzt an dieser wirtschaftlichen Vielfalt an. Statt auf einzelne Clubs zu setzen, will das Unternehmen unterschiedliche Sport-Assets analysieren, strukturieren und über eigenständige Investmentvehikel zugänglich machen.

Wie sich LEGENDS ONE dabei als Investment- und Finanzierungsplattform für den europäischen Sportmarkt positioniert, zeigt auch die Unternehmensmeldung zum Aufbau des European Headquarters in Frankfurt.

Das Wichtigste in Kürze

• Der europäische Fußballmarkt erreichte 2024/25 erstmals 40,2 Milliarden Euro Umsatz.
• Die europäischen Big Five kamen gemeinsam auf 21,6 Milliarden Euro.
• Real Madrid erhöhte seinen Umsatz 2025/26 auf den Rekordwert von 1,221 Milliarden Euro und erzielte 26,3 Millionen Euro Gewinn.
• Das Eigenkapital von Real Madrid stieg zum 30. Juni 2026 auf 624,4 Millionen Euro.
• Borussia Dortmund erzielte 2025/26 460,5 Millionen Euro Konzernumsatz, bei einem EBITDA von 92,2 Millionen Euro und einem Konzernverlust von 21,7 Millionen Euro.
• Der BVB verfügte zum 30. Juni 2026 trotz des schwächeren Geschäftsjahres über 298,7 Millionen Euro Eigenkapital und eine Eigenkapitalquote von 51,5 Prozent.
• Football Benchmark bewertet Real Madrid 2026 mit einem Enterprise Value von 7,7 Milliarden Euro.
• LEGENDS ONE Europe hat im September 2026 den nächsten Umsetzungsschritt erreicht: Der Prospekt für den Performance Bond 2026 mit einem maximalen Emissionsvolumen von 100 Millionen Euro wurde gebilligt.

40,2 Milliarden Euro: Europas Fußball erreicht eine neue Größenordnung

Der europäische Fußballmarkt ist in zwei Jahren deutlich gewachsen. Nach Deloitte stieg das Marktvolumen von 35,3 Milliarden Euro in der Saison 2022/23 auf 38 Milliarden Euro 2023/24 und schließlich auf 40,2 Milliarden Euro 2024/25. Allein gegenüber der Vorsaison entspricht das einem Plus von sechs Prozent.

Die Rekordumsätze erzählen allerdings nur die halbe Geschichte. Denn hohe Einnahmen führen im Fußball nicht automatisch zu hohen Gewinnen. Die Premier-League-Clubs kamen 2024/25 gemeinsam auf rund 6,8 Milliarden Pfund Umsatz, gleichzeitig stiegen ihre aggregierten Vorsteuerverluste von 135 auf 948 Millionen Pfund.

Für Anleger ist deshalb weniger entscheidend, wie groß der Markt insgesamt ist. Interessanter ist, welche Clubs und Unternehmen aus ihren Umsätzen dauerhaft Cashflow, Eigenkapital und Unternehmenswert entwickeln können.

Vom Fußballclub zum Milliardenunternehmen

Bei Real Madrid lässt sich besonders gut beobachten, wie weit sich das Geschäftsmodell eines Spitzenclubs inzwischen vom klassischen Fußballbetrieb entfernt hat. Im Geschäftsjahr 2025/26 stieg der operative Umsatz ohne Spielertransfers um 3,1 Prozent auf den Rekordwert von 1,221 Milliarden Euro. Das EBITDA legte auf 287,4 Millionen Euro zu, der Gewinn nach Steuern erreichte 26,3 Millionen Euro.

Auch die Bilanz bleibt stark. Das Eigenkapital erhöhte sich von 598,3 auf 624,4 Millionen Euro, während die Nettoverschuldung außerhalb der Stadionfinanzierung lediglich 8,7 Millionen Euro betrug. Auffällig ist vor allem, wo das Wachstum entsteht: Die Stadionerlöse erreichten 363 Millionen Euro, die Marketingerlöse 539 Millionen Euro.

Real Madrid verdient damit immer stärker in Bereichen, die sich weniger unmittelbar vom Ergebnis eines einzelnen Spiels abhängig machen lassen.

Das Bernabéu zeigt, warum Stadien zu Investment-Assets werden

Bis zum 30. Juni 2026 hatte Real Madrid rund 1,408 Milliarden Euro in den Umbau des Santiago Bernabéu investiert. Die Größenordnung allein ist bemerkenswert, interessanter ist jedoch, was daraus wirtschaftlich entsteht.

Die stadionbezogenen Erlöse stiegen von 175 Millionen Euro im letzten Geschäftsjahr vor Beginn des Umbaus auf 363 Millionen Euro 2025/26. Das entspricht einem Plus von 107 Prozent.

Das Bernabéu funktioniert damit zunehmend nicht mehr nur als Fußballstadion. VIP-Bereiche, Museum, Gastronomie, Events und weitere kommerzielle Nutzungen machen die Arena zu einer ganzjährig vermarktbaren Immobilie.

Für Investoren wird Infrastruktur damit selbst zu einem Teil der Investmentthese.

Wie LEGENDS ONE diese Entwicklung von einzelnen Sportwerten hin zu einer strukturierten Anlageklasse nutzen will, analysiert SQUAREVEST ausführlich: „Die LEGENDS ONE Europe AG definiert die Assetklasse Sport neu“. Im Mittelpunkt steht die Frage, wie Sport-Assets mit Ansätzen aus Private Equity, Private Credit und Asset-Based Finance verbunden werden können.

FC Bayern: Fast eine Milliarde Euro Umsatz mit hoher finanzieller Substanz

Beim FC Bayern sieht das Profil anders aus. Nach dem zuletzt veröffentlichten Jahresabschluss 2024/25 erreichte der Konzern einen Rekordumsatz von 978,3 Millionen Euro. Das EBITDA stieg auf 187,8 Millionen Euro, der Jahresüberschuss lag bei 27,1 Millionen Euro.

Für Investoren ist vor allem die Kapitalstruktur interessant. Der wirtschaftliche Erfolg hängt nicht allein an Transfers oder einzelnen Wettbewerbsergebnissen, sondern wird von einer weltweit etablierten Marke, Sponsoring, Merchandising, Medienerlösen und Infrastruktur getragen.

Bayern steht damit für ein eher konservatives Finanzprofil innerhalb des europäischen Spitzenfußballs. Eine hohe Eigenkapitalbasis schafft Spielraum, wenn sportliche oder wirtschaftliche Jahre schwächer ausfallen.

Borussia Dortmund zeigt, wie unmittelbar sportlicher Erfolg auf die Bilanz wirkt

Beim BVB wird besonders deutlich, wie schnell sportliche Ergebnisse auf die Finanzzahlen durchschlagen können. Im Geschäftsjahr 2025/26 sank der Konzernumsatz von 526,0 auf 460,5 Millionen Euro. Das EBITDA ging auf 92,2 Millionen Euro zurück, unter dem Strich stand ein Konzernverlust von 21,7 Millionen Euro.

Der größte Rückgang kam aus der TV-Vermarktung. Die Erlöse fielen von 227,2 auf 168,4 Millionen Euro, nachdem Borussia Dortmund in internationalen Wettbewerben früher ausgeschieden war. Gleichzeitig stiegen die Werbeeinnahmen leicht von 153,6 auf 157,9 Millionen Euro.

Gerade diese beiden Entwicklungen nebeneinander sind aufschlussreich: TV-Einnahmen können stark vom sportlichen Verlauf abhängen, langfristige Sponsoringverträge sind oft stabiler.

Trotz des Verlusts blieb die Bilanz solide. Zum 30. Juni 2026 verfügte der Konzern über 298,7 Millionen Euro Eigenkapital, die Eigenkapitalquote lag bei 51,5 Prozent.

Juventus: Wenn Spielerrechte 323,5 Millionen Euro Vermögen darstellen

Juventus zeigt die andere Seite des Marktes. Markenwert und sportliche Bekanntheit können hoch sein, während die Kapitalstruktur gleichzeitig unter Druck steht.

Ende September 2026 beschloss der Verwaltungsrat den Entwurf des Jahresabschlusses zum 30. Juni 2026. Zugleich kündigte das Unternehmen an, den Aktionären eine Kapitalerhöhung von bis zu 250 Millionen Euro zur Zustimmung vorzulegen.

Das Beispiel Juventus macht deutlich, dass ein großer Name allein keine starke Bilanz garantiert. Auch im Spitzenfußball können hoher Finanzierungsbedarf und wertvolle Sport-Assets nebeneinander bestehen.

Was macht einen Club wirklich wertvoll?

Die Beispiele Real Madrid, FC Bayern, Borussia Dortmund und Juventus zeigen, dass der wirtschaftliche Wert eines Fußballclubs aus mehreren Ebenen entsteht. Ein hoher Umsatz ist wichtig, erklärt aber nur einen Teil der Unternehmensqualität. Für Investoren wird entscheidend, wie stabil die Erlösquellen sind, welche Vermögenswerte hinter dem Club stehen und wie gut sich diese Werte auch unabhängig vom kurzfristigen sportlichen Erfolg monetarisieren lassen.

Marke und kommerzielle Reichweite

Die größten europäischen Clubs sind heute globale Markenunternehmen. Real Madrid, Bayern München, Manchester United oder Barcelona erreichen Fans weit über ihre Heimatmärkte hinaus und vermarkten diese Reichweite über Sponsoring, Merchandising, Lizenzpartnerschaften, Tourneen und digitale Angebote.

Wirtschaftlich interessant wird die Reichweite allerdings erst dann, wenn daraus regelmäßig Erlöse entstehen. Ein Club mit starker Marke kann deshalb sportliche Schwankungen besser auffangen als ein Verein, dessen Einnahmen fast vollständig von Ergebnissen, Transfers oder TV-Ausschüttungen abhängen.

Manchester United zeigt diesen Effekt besonders gut: Sportliche Schwankungen haben die internationale Vermarktungskraft der Marke bislang nicht im gleichen Maß geschwächt.

Medienrechte und Wettbewerbserlöse

Medienrechte bleiben eine tragende Säule des Profifußballs. Nationale Liga-Verträge und internationale Wettbewerbe bringen hohe Ausschüttungen, gleichzeitig gehört gerade dieser Erlösblock zu den sportabhängigsten.

Wer regelmäßig Champions League spielt, verdient deutlich mehr als ein vergleichbarer Club ohne internationale Teilnahme. Ein frühes Ausscheiden kann sich deshalb schon im nächsten Jahresabschluss bemerkbar machen.

Beim BVB war genau das 2025/26 zu sehen. Für Investoren zählt deshalb nicht nur die Höhe der TV-Einnahmen, sondern auch wie stark ein Club von ihnen abhängig ist.

Infrastruktur und Immobilien

Stadien und Trainingszentren entwickeln sich immer stärker zu eigenständigen Vermögenswerten. Moderne Arenen bringen nicht nur Spieltagseinnahmen, sondern können über Hospitality, Veranstaltungen, Gastronomie und Retail auch außerhalb des Fußballs genutzt werden.

Das Bernabéu ist das prominenteste Beispiel. Die milliardenschwere Modernisierung soll Real Madrid nicht nur sportlich bessere Bedingungen bieten, sondern zusätzliche Einnahmen über das ganze Jahr ermöglichen.

Damit verändert sich der Blick auf Clubvermögen. Ein Stadion kann heute ebenso Teil der Wertschöpfung sein wie der Kader oder die Medienrechte.

Sportliches Vermögen und Spielerrechte

Spielerrechte sind eine Besonderheit von Fußballbilanzen. Bei entgeltlich verpflichteten Profis wird die Ablösesumme als immaterieller Vermögenswert aktiviert und über die Vertragslaufzeit abgeschrieben.

Bei Juventus lag der Netto-Buchwert dieser Rechte zum 30. Juni 2025 bei 323,5 Millionen Euro. Solche Werte können sich allerdings sehr schnell verändern. Form, Verletzungen, Alter, Vertragslaufzeit oder Transferinteresse beeinflussen den wirtschaftlichen Wert oft stärker als bei klassischen Anlagegütern.

Spieler gehören deshalb zu den wertvollsten – und gleichzeitig volatilsten – Vermögenswerten eines Clubs.

Sponsoring, Merchandising und Lizenzgeschäft

Sponsoring und Merchandising bringen eine andere Qualität in das Geschäftsmodell. Trikotpartner, Ausrüster und internationale Markenkooperationen laufen häufig über mehrere Jahre und schaffen damit besser planbare Einnahmen.

Hinzu kommt der direkte Verkauf an Fans. Trikots, Freizeitbekleidung und Lizenzprodukte werden längst weltweit vertrieben. Digitale Shops und regionale Partnerschaften machen es möglich, auch Fans zu monetarisieren, die nie ein Heimspiel besuchen.

Je internationaler die Marke, desto größer wird deshalb der kommerzielle Wert außerhalb des Stadions.

Fanbasis und digitale Reichweite

Millionen Fans sehen auf den ersten Blick nach einem riesigen wirtschaftlichen Vorteil aus. Entscheidend ist aber nicht die Zahl der Follower allein, sondern was ein Club daraus macht.

Apps, Membership-Programme, Streaming, digitale Tickets und CRM-Systeme ermöglichen direkten Kontakt zu den Fans. Wer diese Beziehung selbst kontrolliert, kann Produkte besser vermarkten und wiederkehrende Umsätze aufbauen.

Reichweite wird erst dann zum Asset, wenn sie sich dauerhaft monetarisieren lässt.

Governance und Managementqualität

Auch die beste Marke schützt nicht vor schlechtem Management. Zwei Clubs mit ähnlichen Umsätzen können finanziell völlig unterschiedlich dastehen, wenn einer Transfers, Gehälter und Investitionen diszipliniert steuert und der andere dauerhaft mehr ausgibt, als er verdient.

Für professionelle Investoren zählen deshalb nicht nur Spieler und Fans, sondern auch Führung, Berichterstattung und Kapitalallokation.

Gute Governance ist im Fußball kein Nebenthema, sondern Teil des Unternehmenswerts.

Kapitalstruktur und Verschuldung

Auch die Finanzierungsseite bestimmt den Wert eines Clubs wesentlich. Hohe Schulden können Investitionen ermöglichen, erhöhen aber gleichzeitig Zinsbelastung und wirtschaftliche Risiken.

Deshalb sollte immer geprüft werden, wie hoch das Eigenkapital ist, welche Kreditverbindlichkeiten bestehen und ob laufende Cashflows ausreichen, um Finanzierungen dauerhaft zu bedienen.

Die Beispiele aus dem europäischen Fußball zeigen große Unterschiede. Während einige Clubs über hohe Eigenkapitalquoten verfügen, arbeiten andere trotz starker Marken mit erheblicher Verschuldung.

Für Investoren ist daher die Frage zentral: Wie viel wirtschaftliche Substanz bleibt nach Abzug der finanziellen Verpflichtungen tatsächlich übrig?

Der Unternehmenswert entsteht aus dem Zusammenspiel aller Faktoren

Keiner dieser Faktoren allein macht einen Club wertvoll. Erst das Zusammenspiel entscheidet über die Qualität eines Fußballinvestments.

Eine starke Marke ohne solide Bilanz kann ebenso problematisch sein wie eine moderne Arena ohne internationale Reichweite. Hohe Medienerlöse helfen wenig, wenn Personalkosten und Finanzierungslasten dauerhaft schneller steigen. Umgekehrt können stabile kommerzielle Einnahmen, Infrastruktur und internationale Markenstärke sportliche Schwankungen teilweise abfedern.

Genau deshalb unterscheidet sich Fußball fundamental von vielen klassischen Unternehmen. Ein großer Club vereint Eigenschaften eines Medienkonzerns, Immobilienunternehmens, Markenartiklers, Entertainmentanbieters und Talentportfolios in einer einzigen Organisation.

Diese Vielschichtigkeit erklärt zugleich, warum Plattformen wie LEGENDS ONE Europe AG nicht ausschließlich auf einzelne Clubs schauen, sondern ein breiteres Sport-Ökosystem betrachten. Für professionelle Investoren wird damit weniger die Frage entscheidend, welcher Verein gerade sportlich erfolgreich ist, sondern welche Assets langfristig stabile Cashflows, skalierbare Geschäftsmodelle und nachhaltige Unternehmenswerte schaffen können.

LEGENDS ONE Europe: Genau diese Vielfalt soll investierbar werden

Genau diese Unterschiede im Sportmarkt sind für LEGENDS ONE interessant. Das Unternehmen konzentriert sich nicht auf einen einzelnen Club, sondern sucht nach Unternehmen und Assets, die vom Wachstum des Sportökosystems profitieren können. Zum Zieluniversum gehören unter anderem Tech, Media, Lifestyle und Infrastruktur.

Nach Angaben von LEGENDS ONE wurden bereits mehr als 500 Sportunternehmen über eine eigene Markt- und Transaktionsdatenbank analysiert. Dabei geht es nicht darum, möglichst bekannte Namen einzusammeln, sondern Geschäftsmodelle nach Skalierbarkeit, Monetarisierung, Marktposition, Finanzierung und Exit-Perspektive zu bewerten.

Seit September 2026 ist der Ansatz auch über ein konkretes Kapitalmarktprodukt sichtbar. Die Legends SPV 3 – Sport Asset Finance AG & Co. KG kann mit dem Performance Bond 2026 bis zu 100 Millionen Euro einwerben. Vorgesehen sind 5,00 Prozent feste Verzinsung pro Jahr sowie zusätzliche erfolgsabhängige Komponenten.

Der Nettoemissionserlös soll in Sport-Assets fließen. Für LEGENDS ONE ist das ein wichtiger Schritt: Aus der Plattformidee wird erstmals eine konkrete Finanzierungsstruktur.

Wie LEGENDS ONE Unternehmen auswählt, strukturiert und strategisch begleitet, vertieft Business Leaders in der Unternehmensanalyse: LEGENDS ONE Capital AG.

 

Die wichtigsten Clubzahlen im Vergleich

 

Club	Umsatz / Einnahmen	Gewinn/Verlust	Besonderer Vermögenswert	Kapitalstruktur
Real Madrid	1.221,3 Mio. €	+26,3 Mio. €	Bernabéu: 1.407,7 Mio. € kumulierte Investition	624,4 Mio. € Eigenkapital
FC Bayern	978,3 Mio. €	+27,1 Mio. €	Marke, Infrastruktur, Beteiligungen	585,5 Mio. € Eigenkapital
Borussia Dortmund	460,5 Mio. €	–21,7 Mio. €	Spielerrechte, Stadion, Marke	298,7 Mio. € Eigenkapital / 51,5 % Quote
Juventus	Zahlen aus Abschluss 2024/25 Kapitalmaßnahme 2026	–58,1 Mio. €	323,5 Mio. € Spielerrechte	Kapitalerhöhung bis 250 Mio. € angekündigt

Die Zahlen sind aufgrund unterschiedlicher Rechnungslegung, Unternehmensstrukturen und Berichtsdefinitionen nicht als direktes Bewertungsranking gedacht. Sie verdeutlichen vielmehr, wie unterschiedlich die wirtschaftliche Qualität von Sport-Assets ausfallen kann.

Vom Club zum Sport-Ökosystem

Wer heute in Fußball investieren möchte, muss deshalb nicht zwangsläufig einen Club kaufen.

Der wirtschaftliche Markt rund um den Fußball umfasst inzwischen wesentlich mehr:

• Medien- und Content-Unternehmen
• Ticketing und Fanplattformen
• Sportdaten und Analytik
• Stadien und Hospitality
• Merchandising und Lifestyle
• Sponsoringplattformen
• Sporttechnologie
• Trainings- und Performance-Technologien
• Private Credit und strukturierte Finanzierungen

Diese Erweiterung des Anlageuniversums macht den Sport für professionelle Investmentplattformen interessant.

Wie sich daraus strukturierte Investmentlösungen für den globalen Sportmarkt entwickeln lassen, analysiert SCOREDEX: LEGENDS ONE Capital AG – strukturierte Investments im globalen Sportmarkt

Warum LEGENDS ONE auf SPVs setzt

LEGENDS ONE strukturiert die Investments nach eigenen Angaben über rechtlich eigenständige Zweckgesellschaften, sogenannte SPVs. Die jeweiligen Sport-Assets sollen darin klar voneinander getrennt werden.

Der Vorteil liegt in der Übersichtlichkeit: Vermögenswerte, Finanzierung und Reporting lassen sich einem konkreten Investment zuordnen. Ein Stadionprojekt, ein Medienunternehmen und ein Sport-Tech-Investment müssen dadurch nicht in dieselbe Risiko- und Finanzierungsstruktur gepresst werden.

Daten statt Fanliebe: Mehr als 500 Unternehmen analysiert

Im Fußball liegt die Gefahr nahe, Bekanntheit mit Investmentqualität zu verwechseln. Fans entscheiden nach Sympathie; Kapitalgeber sollten es nicht tun.

LEGENDS ONE beschreibt den eigenen Auswahlprozess als datenbasiert und skalierbar. Gesucht werden wachstumsfähige Unternehmen, bei denen Marktposition, Monetarisierung und Exit-Perspektive nachvollziehbar sind.

Die mehr als 500 analysierten Unternehmen schaffen dafür eine breitere Auswahlbasis als der Blick auf einige prominente Clubs.

Parallel baut LEGENDS ONE seine Präsenz in Europa aus. Im Mai 2026 eröffnete das Unternehmen sein European Headquarter in Frankfurt, anschließend wurde auch das internationale Expertennetzwerk erweitert.

Digitale Infrastruktur soll Sportinvestments skalierbarer machen

Neben der Auswahl der Assets spielt auch die Abwicklung eine Rolle. LEGENDS ONE setzt auf digitale Zeichnung, Anleger- und Beraterverwaltung; Sports Performance Bonds sollen künftig elektronisch verbrieft und digital gehalten werden.

Das klingt zunächst nach Technik, hat aber eine einfache wirtschaftliche Funktion: Je standardisierter Prozesse ablaufen, desto leichter lassen sich alternative Investments verwalten und skalieren.

Die digitale Infrastruktur ersetzt allerdings nicht die Qualität des Investments. Sie kann nur dafür sorgen, dass ein gutes Investment effizienter strukturiert und administriert wird.

Der entscheidende Unterschied: Asset-Auswahl statt Marktbegeisterung

Der europäische Fußball wächst, aber nicht jeder Teilnehmer profitiert im gleichen Maß. Medienrechte verändern sich, Kosten steigen und regulatorische Vorgaben begrenzen zunehmend, wie weit Clubs ihre Ausgaben ausweiten können.

Real Madrid zeigt, wie Marke, Infrastruktur und sportlicher Erfolg zusammenwirken können. Bayern steht für finanzielle Stabilität, Dortmund für die Abhängigkeit einzelner Erlöse vom sportlichen Abschneiden, Juventus für den möglichen Konflikt zwischen Markenwert und Finanzierungsbedarf.

Nicht der Markt allein entscheidet über ein gutes Investment, sondern die Qualität des einzelnen Assets.

Warum Sport zunehmend institutionell betrachtet wird

Die Bewertungen zeigen inzwischen deutlich, wie unterschiedlich Investoren Clubs einschätzen. Football Benchmark kommt für Real Madrid Anfang 2026 auf einen Enterprise Value von 7,7 Milliarden Euro.

Bei den zehn wertvollsten Clubs liegen die Enterprise-Value-Umsatz-Multiplikatoren zwischen 5,2 und 6,7. Weiter hinten im Ranking sinken sie deutlich.

Der Markt bewertet also nicht „Fußball“ pauschal hoch. Globale Reichweite, Cashflows, Infrastruktur und wirtschaftliche Qualität werden mit einem Aufschlag bezahlt.

Was Anleger bei Sportinvestments konkret prüfen sollten

Die Finanzzahlen der großen Clubs lassen sich auf einen praktischen Kriterienkatalog übertragen. Bei einem Sportinvestment sollten zumindest folgende Punkte analysiert werden:

Umsatzqualität: Sind Einnahmen breit verteilt oder hängt das Geschäftsmodell überproportional von sportlichem Erfolg oder einzelnen Verträgen ab?

Eigenkapital und Verschuldung: Besitzt das Unternehmen ausreichend finanzielle Substanz, um schwächere Jahre zu überstehen?

Asset-Qualität: Stehen hinter dem Investment werthaltige Marken, Immobilien, Verträge, Technologien oder andere Vermögenswerte?

Skalierbarkeit: Kann das Geschäftsmodell international wachsen, ohne dass Kosten im gleichen Verhältnis steigen?

Cashflow: Werden aus hohen Umsätzen tatsächlich liquide Mittel und operative Erträge?

Exit-Perspektive: Ist ein späterer Verkauf, Börsengang oder eine andere Wertrealisierung realistisch?

Diese Punkte erklären zugleich den Auswahlansatz von LEGENDS ONE. Nicht die Bekanntheit einer Sportmarke steht im Vordergrund, sondern Umsatzqualität, Kapitalstruktur, Skalierbarkeit, Monetarisierung und eine realistische Exit-Perspektive. Damit nähert sich die Analyse von Sport-Assets klassischen Private-Equity-Kriterien an.

Fußball als Investment bedeutet mehr als Clubanteile

Der starke Umsatzanstieg im europäischen Fußball ist nur der sichtbarste Teil der Entwicklung. Rund um Clubs und Wettbewerbe ist längst ein breiter Markt aus Medien, Daten, Technologie, Hospitality, Merchandising und Finanzierung entstanden.

Real Madrid zeigt den Wert moderner Infrastruktur, Juventus die Bedeutung von Spielerrechten, Bayern die Wirkung einer starken Kapitalbasis und Borussia Dortmund die Schwankungen sportabhängiger Erlöse.

Für Investoren entsteht daraus kein einheitliches Produkt. Sport ist ein Anlageuniversum mit sehr unterschiedlichen Geschäftsmodellen und Risiken.

LEGENDS ONE will genau diese Vielfalt strukturiert erschließen – über Asset-Auswahl, eigenständige Investmentvehikel, digitale Prozesse und definierte Exit-Strategien.

Fazit: Die Milliarden entstehen längst nicht mehr nur auf dem Spielfeld

Mit 40,2 Milliarden Euro Umsatz hat der europäische Fußball eine Größenordnung erreicht, in der professionelle Investoren längst mitspielen. Die Clubbilanzen zeigen allerdings ebenso deutlich, dass Bekanntheit und hohe Erlöse allein noch kein gutes Investment ausmachen.

Real Madrid verbindet Milliardenumsatz mit hoher Eigenkapitalbasis und einer Stadioninfrastruktur, die neue Erlösquellen schafft. Bayern steht für finanzielle Stabilität, Borussia Dortmund zeigt die Abhängigkeit von internationalen Wettbewerbseinnahmen, und Juventus macht sichtbar, wie schnell hoher Markenwert und hoher Kapitalbedarf zusammenkommen können.

Der Fußballmarkt wird damit wirtschaftlich erwachsener. Investoren schauen genauer auf Cashflows, Verschuldung, Infrastruktur, Markenstärke und Management.

Für die LEGENDS ONE Europe AG entsteht daraus ein klarer Ansatz. Mit dem European Headquarter in Frankfurt, mehr als 500 analysierten Sportunternehmen und dem 2026 gestarteten Performance Bond hat das Unternehmen wichtige Bausteine seiner Plattform aufgebaut.

Die interessante Frage lautet deshalb nicht mehr, ob Sport wirtschaftlich groß genug für professionelle Investments ist. Das ist er längst.

Entscheidend wird, welche Assets innerhalb dieses Marktes dauerhaft Wert schaffen. Genau dort will LEGENDS ONE ansetzen.

FAQ: Fußball, Sport-Assets und LEGENDS ONE

Wie groß ist der europäische Fußballmarkt?

Deloitte beziffert den europäischen Fußballmarkt für die Saison 2024/25 auf 40,2 Milliarden Euro Umsatz ohne Transferaktivitäten. Die fünf größten europäischen Ligen erreichten gemeinsam 21,6 Milliarden Euro.

Welcher Fußballclub ist wirtschaftlich am wertvollsten?

Football Benchmark bewertet Real Madrid zum 1. Januar 2026 mit einem Enterprise Value von 7,7 Milliarden Euro. Damit liegt der Club an der Spitze der untersuchten europäischen Vereine.

Warum sind Spieler in einer Clubbilanz Vermögenswerte?

Bei entgeltlich verpflichteten Spielern werden die Registrierungsrechte grundsätzlich als immaterielle Vermögenswerte bilanziert und über die Vertragslaufzeit abgeschrieben. Juventus wies zum 30. Juni 2025 Spielerrechte mit einem Netto-Buchwert von 323,5 Millionen Euro aus.

Was macht LEGENDS ONE Europe AG?

LEGENDS ONE Europe entwickelt und steuert nach eigener Darstellung Investmentlösungen im Sportbereich. Investments werden über eigenständige SPVs strukturiert; das Unternehmen übernimmt unter anderem Asset-Auswahl, strategische Konzeption, Strukturierung und Reporting.

Investiert LEGENDS ONE ausschließlich in Fußballclubs?

Nein. Nach Unternehmensangaben gehören unter anderem Unternehmen aus Tech, Media, Lifestyle und Infrastruktur zum Zieluniversum. Damit soll das Investmentmodell verschiedene Bereiche des globalen Sportökosystems abdecken.

Quellen und weiterführende Analysen

Deloitte, 8. Juli 2026:
Annual Review of Football Finance 2026

Real Madrid, 28. Juli 2026:
Real Madrid closes the 2025/26 season with record revenue and EBITDA

FC Bayern München AG:
Jahresabschluss 2024/25

Borussia Dortmund, Geschäftsbericht 2025/26:
Annual Report 2025/2026

Juventus Investor Relations:
Financial Statements and Reports

Football Benchmark, 28. Mai 2026:
Football Clubs‘ Valuation: The European Elite 2026

LEGENDS ONE Europe AG, 27. Mai 2026:
European Headquarter in Frankfurt

LEGENDS ONE Europe AG, 2. September 2026:
Billigung des Wertpapierprospekts für den Performance Bond 2026